¿Conviene invertir en acciones de Mastercard (MA) desde México?

Mastercard (ticker: MA en la Bolsa de Nueva York) es una de las empresas financieras más rentables del planeta. En los últimos 10 años, su acción ha subido más de 400%, superando con creces al índice S&P 500. Si vives en México y estás pensando en meterle lana a esta acción, hay varios factores que vale la pena analizar antes de dar el paso.

Qué hace Mastercard y por qué importa

Mastercard no emite tarjetas ni presta dinero directamente. Su negocio real es procesar pagos: cada vez que alguien pasa una tarjeta con el logo de Mastercard, la empresa cobra una comisión minúscula por facilitar esa transacción. Con más de 3,300 millones de tarjetas activas en el mundo y un volumen de transacciones que superó los 9 billones de dólares en 2024, esas comisiones chiquitas se convierten en ingresos gigantescos.

Este modelo de negocio tiene una ventaja brutal: Mastercard no asume riesgo crediticio. Si un tarjetahabiente no paga, ese problema es del banco emisor, no de Mastercard. La empresa simplemente cobra por mover el dinero de un lado a otro.

Números que debes conocer antes de invertir

Al cierre del segundo trimestre de 2024, Mastercard reportó ingresos netos por 6,960 millones de dólares, un crecimiento del 11% respecto al mismo periodo del año anterior. Su margen neto ronda el 46%, algo fuera de serie comparado con la mayoría de las empresas públicas.

Precio por acción: Alrededor de 520 USD (varía según el mercado; equivale a unos 9,100 MXN al tipo de cambio actual).
Ratio P/E (precio/utilidades): Aproximadamente 37x, lo que indica que el mercado le cobra una prima alta por su crecimiento esperado.
Dividendo anual: Cerca de 0.40% de rendimiento. Es bajo, pero Mastercard ha incrementado su dividendo cada año durante más de una década.
Recompra de acciones: La empresa destina miles de millones a recomprar sus propias acciones, lo que beneficia a los accionistas al reducir la cantidad de títulos en circulación.
Crecimiento promedio anualizado (10 años): Alrededor del 18% anual en el precio de la acción.

Cómo comprar acciones de Mastercard desde México

Tienes varias opciones reales y legales para comprar MA estando en territorio mexicano:

1. A través del SIC (Sistema Internacional de Cotizaciones)

La Bolsa Mexicana de Valores lista acciones extranjeras mediante el SIC. Mastercard cotiza ahí con el ticker MA*. Puedes comprarla desde casas de bolsa mexicanas como GBM, Actinver, Kuspit o Bursanet. La ventaja es que operas en pesos mexicanos y el régimen fiscal es más sencillo porque tu intermediario retiene impuestos automáticamente.

2. Brokers internacionales

Plataformas como Interactive Brokers, eToro o Charles Schwab International te permiten comprar directamente en la NYSE. Las comisiones suelen ser más bajas, pero tú te haces responsable de reportar los ingresos al SAT y pagar el ISR correspondiente (tasa del 10% sobre ganancias de capital por enajenación de acciones en bolsas reconocidas, o tu tasa marginal si aplica el régimen general).

3. ETFs que incluyen Mastercard

Si no quieres apostarle todo a una sola empresa, puedes comprar ETFs que tengan exposición fuerte a MA. El Vanguard Information Technology ETF (VGT) y el iShares U.S. Financials ETF (IYF) incluyen a Mastercard entre sus principales posiciones. En GBM+ encuentras varios de estos ETFs listados en el SIC.

Riesgos que no puedes ignorar

Mastercard no es una inversión libre de riesgo, por más sólida que parezca la empresa. Estos son los principales factores que podrían afectar tu inversión:

Valuación elevada: Con un P/E de 37x, cualquier desaceleración en el crecimiento podría provocar caídas importantes en el precio. El mercado ya tiene descontado un futuro optimista.
Riesgo regulatorio: Gobiernos de todo el mundo están revisando las comisiones que cobran las redes de pago. En la Unión Europea ya las limitaron, y en Estados Unidos hay presión legislativa constante.
Competencia fintech: Empresas como Stripe, Adyen y los sistemas de pagos instantáneos de bancos centrales (como CoDi/DiMo en México o Pix en Brasil) podrían reducir la dependencia de las redes tradicionales de tarjetas.
Riesgo cambiario: Si el peso se fortalece frente al dólar, tus rendimientos en moneda local se reducen. Si el peso se debilita, ganas más en pesos. Es un arma de doble filo.
Riesgo de concentración geográfica: Una parte importante de los ingresos de Mastercard proviene de transacciones transfronterizas. Una recesión global o restricciones al comercio internacional afectarían directamente.

¿Y los impuestos? Lo que dice el SAT

Si compras a través del SIC con una casa de bolsa mexicana, la retención de impuestos sobre ganancias de capital es del 10% y tu broker se encarga de calcularla. Los dividendos de empresas extranjeras pagan ISR que también se retiene.

Si operas con un broker internacional, necesitas reportar en tu declaración anual los ingresos obtenidos en el extranjero (Capítulo IX del Título IV de la Ley del ISR). Puedes acreditar el impuesto que te retengan en Estados Unidos (generalmente 10% para residentes de países con tratado fiscal como México) para evitar la doble tributación. No te saltes este paso: el SAT tiene acceso a información financiera internacional mediante el intercambio automático CRS.

¿Entonces conviene o no?

Mastercard es una empresa con fundamentos sólidos, crecimiento consistente y un modelo de negocio difícil de replicar. Para un inversionista mexicano con horizonte de largo plazo (5 años o más), puede ser una posición interesante dentro de un portafolio diversificado. No es la acción más barata del mercado, pero la calidad rara vez lo es.

Lo que no conviene es meterle todo tu capital a una sola acción, por más buena que sea. Combínala con otras posiciones, considera el tipo de cambio y ten claro tu perfil de riesgo antes de apretar el botón de compra.