¿Conviene invertir en acciones de Nike (NKE) desde México?

Nike es una de esas marcas que todo mundo conoce, pero conocer la marca no es lo mismo que entender si su acción es buena inversión. Con un precio que ha caído más de 30% desde sus máximos históricos de 2021, muchos inversionistas mexicanos se preguntan si es momento de entrarle a NKE o si la empresa tiene problemas estructurales de fondo. Vamos a desgranarlo con números reales.

El estado actual de Nike: números que importan

Nike (ticker: NKE) cotiza en la Bolsa de Nueva York. A mediados de 2025, la acción ronda los $60-65 USD, muy lejos de los $179 que alcanzó en noviembre de 2021. La capitalización de mercado supera los $90 mil millones de dólares, lo que la mantiene como una empresa de mega capitalización.

Los ingresos anuales de Nike rondan los $50 mil millones de dólares, pero el crecimiento se ha estancado. En sus últimos reportes trimestrales, la empresa mostró caídas en ventas directas al consumidor (su canal DTC, que era la gran apuesta estratégica) y una competencia feroz de marcas como On Running, Hoka y New Balance, que le han quitado cuota de mercado en segmentos clave como running y lifestyle.

El margen bruto de Nike está alrededor del 44-45%, que sigue siendo sólido para la industria, pero se ha comprimido respecto al 46%+ que mantenía hace un par de años. Los inventarios elevados obligaron a la empresa a recurrir a descuentos agresivos, lo que erosionó márgenes.

¿Qué está haciendo Nike para recuperarse?

El nuevo CEO Elliott Hill, quien regresó a Nike después de una carrera de décadas en la empresa, ha planteado un "reset" estratégico. Los movimientos principales incluyen:

Reconstrucción de relaciones con retailers: Nike se alejó de tiendas como Foot Locker y Dick's Sporting Goods en su apuesta por ventas directas, y ahora está volviendo a abastecerlas.
Innovación en producto: Menos dependencia de modelos clásicos como Air Force 1 y Dunk (que saturaron el mercado) y más inversión en nuevas plataformas tecnológicas.
Recorte de costos: Un plan de ahorro de $2 mil millones de dólares que incluye despidos de alrededor de 2% de la plantilla global.
Enfoque renovado en running y performance: Intentando recuperar credibilidad deportiva frente a competidores que les comieron terreno.

El problema es que estos cambios no dan resultados de la noche a la mañana. Wall Street estima que Nike podría tardar entre 12 y 18 meses en mostrar una recuperación significativa en ventas.

Valuación: ¿está barata o es una trampa?

A precios actuales, Nike cotiza con un P/E (precio/utilidad) forward de aproximadamente 25-28x, que no es precisamente "barata" en términos absolutos. Sin embargo, históricamente Nike ha cotizado con múltiplos de 30-35x, así que el descuento relativo a su propio historial es real.

El dividend yield (rendimiento por dividendo) ronda el 2%, algo modesto pero consistente. Nike ha aumentado su dividendo por más de 20 años consecutivos, lo que la acerca al estatus de "Dividend Aristocrat". Para un inversionista mexicano de largo plazo, ese dividendo en dólares tiene el beneficio adicional de protegerte contra la depreciación del peso.

Cómo comprar NKE desde México: opciones reales

No necesitas cuenta gringa para invertir en Nike. Acá las opciones más accesibles:

GBM+: La plataforma mexicana más popular para comprar acciones de EE.UU. Puedes comprar NKE directamente a través del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) de la BMV. El ticker en el SIC es NKE*. La comisión es 0.25% por operación.
Bursanet (Actinver): Otra casa de bolsa mexicana con acceso al SIC. Comisiones similares.
Interactive Brokers: Si quieres acceso directo al NYSE con comisiones más bajas ($1 USD por orden aprox), pero implica abrir cuenta en un broker extranjero y hacer transferencias internacionales.
eToro o plataformas internacionales: Accesibles pero revisa bien el tema regulatorio y fiscal; no están supervisadas por la CNBV.

Impuestos: lo que el SAT quiere que sepas

Si compras NKE a través del SIC (GBM+, Bursanet), la casa de bolsa mexicana retiene el 10% sobre las ganancias de capital, que es el impuesto definitivo para personas físicas en México sobre venta de acciones en bolsa.

Los dividendos que paga Nike están sujetos a una retención del 10% en Estados Unidos (gracias al tratado fiscal México-EE.UU.) y después debes reportarlos en tu declaración anual en México. El impuesto pagado en EE.UU. es acreditable para evitar doble tributación, pero necesitas presentarlo correctamente. Si no te late andar batallando con formatos fiscales, un contador con experiencia en inversiones internacionales te va a ahorrar dolores de cabeza.

Riesgos concretos de invertir en NKE

No todo es optimismo con Nike. Estos son los riesgos que debes considerar antes de meter tu dinero:

Competencia creciente: On Running creció más de 25% en ingresos en su último reporte, mientras Nike se contraía. Hoka y New Balance también siguen ganando terreno.
Riesgo cambiario: Si el peso se fortalece frente al dólar, tu inversión pierde valor en pesos aunque la acción no baje. Ojo: esto también puede jugar a tu favor si el peso se deprecia.
Dependencia de China: Aproximadamente 15% de las ventas de Nike vienen de China, un mercado con crecimiento económico más lento y tensiones geopolíticas recurrentes.
Aranceles y cadena de suministro: Nike fabrica principalmente en Vietnam, Indonesia y China. Cualquier escalada arancelaria impacta directamente sus costos.
Turnaround no garantizado: Que el nuevo CEO tenga un buen plan no significa que funcione. Las transformaciones corporativas fallan seguido.

¿Entonces conviene o no?

Nike es una empresa con una marca globalmente poderosa, flujo de caja sólido y un historial de décadas de crecimiento. Pero no está en su mejor momento, y comprar una acción esperando que "ya no puede bajar más" es un error clásico.

Si tienes un horizonte de inversión largo (5+ años), toleras volatilidad en el corto plazo y te interesa tener exposición a una empresa de consumo global en dólares, NKE puede tener sentido como parte de un portafolio diversificado. No como tu única posición, sino como un complemento. La estrategia de ir comprando poco a poco (dollar cost averaging) reduce el riesgo de entrar en un mal momento.

Si buscas ganancias rápidas o no estás dispuesto a esperar a que el turnaround se materialice, probablemente hay mejores opciones con momentum más claro en el corto plazo. Haz tu tarea, revisa los reportes trimestrales y no inviertas dinero que vayas a necesitar pronto.