¿Conviene invertir en acciones de McDonald's (MCD) desde México?

McDonald's (ticker: MCD) es una de las acciones más populares entre inversionistas mexicanos que buscan exposición al mercado estadounidense. La cadena de hamburguesas más grande del mundo cotiza en el NYSE y forma parte del Dow Jones Industrial Average. Pero que sea una marca conocida no significa automáticamente que sea buena inversión. Vamos a desglosar los números, las opciones para comprar desde México y los costos reales que muchos pasan por alto.

El negocio de McDonald's: más inmobiliaria que hamburguesas

Lo primero que hay que entender es que McDonald's no es solo un negocio de comida rápida. Aproximadamente el 93% de sus restaurantes a nivel mundial son operados por franquiciatarios. La empresa gana dinero principalmente por rentas y regalías, no por vender Big Macs directamente. Esto la convierte, en la práctica, en una de las empresas inmobiliarias más grandes del planeta.

Este modelo de negocio tiene ventajas claras: márgenes operativos alrededor del 45%, flujo de efectivo predecible y menor riesgo operativo porque el franquiciatario absorbe buena parte de los costos laborales y de insumos. En México, Arcos Dorados (ticker: ARCO) opera la mayoría de los restaurantes McDonald's en Latinoamérica, pero esa es otra acción diferente.

Rendimiento histórico de MCD: qué dicen los números

En los últimos 10 años, la acción de MCD ha generado un rendimiento total (incluyendo dividendos) de aproximadamente 180%, lo que equivale a un retorno anualizado cercano al 11%. No es la acción más explosiva del mercado, pero ha sido consistente.

Algunos datos relevantes sobre MCD al cierre del segundo trimestre de 2024:

Precio por acción: ronda los $250-$300 USD dependiendo del momento.
Dividendo anual: aproximadamente $6.68 USD por acción, lo que da un dividend yield cercano al 2.3%.
Años consecutivos aumentando dividendo: 48 años. Es un "Dividend Aristocrat".
P/E ratio (precio/utilidad): alrededor de 24x, en línea con su promedio histórico.
Capitalización de mercado: superior a los $190 mil millones de dólares.
Deuda neta: alta, superior a $35 mil millones USD, algo que hay que monitorear.

Para un inversionista mexicano, hay un factor adicional: el tipo de cambio. Si compraste MCD hace 10 años cuando el dólar estaba en $13 MXN y hoy está arriba de $17 MXN, tu rendimiento en pesos es todavía mayor. La depreciación del peso ha funcionado históricamente a favor de quien tiene activos dolarizados.

Cómo comprar acciones de MCD desde México

Tienes varias opciones reales y accesibles:

1. A través del SIC en la BMV

El Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) de la Bolsa Mexicana de Valores permite comprar acciones de MCD directamente en pesos mexicanos a través de tu casa de bolsa nacional. GBM+, Kuspit, Bursanet o Actinver ofrecen acceso al SIC. El ticker suele aparecer como MCD* o MCD.N. La ventaja es que operas en pesos y tu casa de bolsa se encarga de la conversión.

2. Brokers internacionales

Plataformas como Interactive Brokers, eToro o Charles Schwab International permiten abrir cuenta desde México y comprar directamente en el NYSE en dólares. Las comisiones suelen ser más bajas, pero tienes que hacer la conversión de divisas tú mismo y la declaración fiscal se complica un poco más.

3. ETFs que incluyen MCD

Si no quieres apostarle a una sola acción, puedes comprar ETFs como el NAFTRAC que replica el S&P 500 (donde MCD tiene presencia), o el VIG (Vanguard Dividend Appreciation ETF) que agrupa empresas con historial sólido de dividendos. Ambos están disponibles en el SIC.

Impuestos: lo que el SAT quiere saber

Invertir en acciones extranjeras desde México tiene implicaciones fiscales que no puedes ignorar:

Retención de dividendos en EE.UU.: el IRS retiene automáticamente el 10% de los dividendos que recibes de acciones estadounidenses (gracias al tratado fiscal México-EE.UU., porque sin tratado sería 30%).
ISR sobre dividendos en México: debes acumular esos dividendos a tu declaración anual y pagar ISR según tu tasa marginal, pero puedes acreditar lo que ya te retuvieron en EE.UU.
Ganancia de capital: si vendes con utilidad, pagas ISR en México. Si operas vía SIC, tu casa de bolsa te genera las constancias fiscales.
Declaración anual obligatoria: si recibes dividendos del extranjero o vendes acciones con ganancia, estás obligado a presentar declaración anual ante el SAT.

Un consejo práctico: si inviertes a través del SIC con una casa de bolsa mexicana como GBM+, el proceso fiscal es mucho más sencillo porque ellos generan los reportes que necesitas.

Riesgos reales de invertir en MCD

No todo es miel sobre hojuelas. McDonald's enfrenta desafíos concretos que debes considerar:

Nivel de deuda elevado: la empresa ha financiado recompras de acciones y dividendos con deuda. Su capital contable es negativo, lo que técnicamente significa que debe más de lo que tiene.
Presión en ventas comparables: en 2024, las ventas mismas tiendas mostraron debilidad en varios mercados por la inflación en alimentos y la competencia de opciones más baratas.
Cambios regulatorios: aumentos al salario mínimo en EE.UU. (como los $20 USD/hora en California para trabajadores de comida rápida) pueden presionar los márgenes de los franquiciatarios.
Riesgo cambiario: aunque históricamente el peso se ha depreciado, ha habido periodos (como 2020-2023) donde el superpeso jugó en contra de inversionistas mexicanos con activos en dólares.

¿Entonces conviene o no?

MCD es una acción defensiva clásica. No te vas a hacer millonario de la noche a la mañana, pero tampoco es el tipo de inversión que te quita el sueño. Es ideal para perfiles conservadores o moderados que buscan ingresos por dividendos en dólares y exposición a una empresa con décadas de historial probado.

Desde México, tiene sentido como parte de un portafolio diversificado. La clave es no poner todos los huevos en una sola canasta y entender que estás asumiendo tanto el riesgo de la empresa como el riesgo cambiario. Si ya tienes exposición al mercado mexicano (CETES, fibras, acciones locales), agregar MCD o un ETF que la incluya puede ser un complemento sólido para dolarizar parte de tu patrimonio.

Lo que no conviene es comprar MCD solo porque te gustan las papas fritas. Revisa los fundamentales, compara con otras opciones del sector como Starbucks (SBUX) o Yum Brands (YUM), y toma una decisión informada.