Análisis de AMD: Perspectiva Financiera y Qué Esperar en 2025

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Advanced Micro Devices (AMD) lleva años dando de qué hablar. Pasó de ser la eterna segunda de Intel a convertirse en un competidor real en procesadores, GPUs y ahora en chips para inteligencia artificial. Pero estar en la conversación no es lo mismo que ganarla, y los inversionistas —incluidos los mexicanos que operan AMD desde GBM, Bursanet o plataformas internacionales— necesitan datos duros para decidir si vale la pena mantener, comprar o salirse.

El panorama actual de AMD en números

Al cierre de su reporte del Q1 2025 (abril 2025), AMD reportó ingresos de $7.44 mil millones de dólares, un crecimiento del 36% interanual. El segmento de Data Center fue el motor principal con $3.7 mil millones, más del doble que el mismo trimestre del año anterior. Sin embargo, la acción no respondió con euforia: las preocupaciones por los aranceles de EE.UU. a la exportación de chips hacia China generaron presión vendedora.

La acción de AMD ha fluctuado en un rango de $85 a $165 USD en los últimos 12 meses. Comparado con su máximo histórico cercano a los $227 USD (marzo 2024), el precio actual representa un descuento considerable, pero también refleja la incertidumbre real del mercado.

La guerra de los chips AI: AMD vs. NVIDIA

Seamos directos: NVIDIA domina el mercado de GPUs para entrenamiento de inteligencia artificial con más del 80% de participación. AMD, con su línea de aceleradores MI300X y la próxima MI350, busca morderle mercado, pero la realidad es que su ecosistema de software (ROCm) todavía no alcanza la madurez de CUDA de NVIDIA.

Esto no significa que AMD esté fuera del juego. Varias empresas grandes como Microsoft, Meta y Oracle ya usan chips MI300X en sus centros de datos. AMD proyectó ventas de chips AI por más de $7 mil millones en 2025, una cifra respetable aunque modesta frente a los más de $100 mil millones que NVIDIA espera generar en el mismo periodo.

La ventaja competitiva de AMD está en el precio-rendimiento. Sus chips suelen ser más baratos que los de NVIDIA para cargas de trabajo de inferencia (usar un modelo de IA ya entrenado), que es donde se concentrará la mayor demanda en los próximos años.

Factores de riesgo que pesan sobre la acción

• Aranceles y restricciones a China: AMD estimó un impacto negativo de hasta $800 millones de dólares por restricciones de exportación de chips avanzados a China. Esto ya está descontado parcialmente en el precio, pero cualquier escalada podría golpear más.
• Competencia feroz: No solo NVIDIA. Intel está invirtiendo agresivamente en su línea Gaudi para IA, y chips personalizados de Google (TPU) y Amazon (Trainium) reducen la demanda de GPUs externas.
• Márgenes bajo presión: El margen bruto de AMD ronda el 50-54%, inferior al 70%+ de NVIDIA. Si AMD tiene que competir bajando precios, los márgenes podrían comprimirse.
• Segmento gaming débil: Los ingresos de la división Gaming cayeron 59% interanual en Q1 2025. AMD ha priorizado Data Center, pero el gaming sigue siendo parte relevante del negocio.
• Tipo de cambio para inversionistas mexicanos: Con el USD/MXN fluctuando entre $19.50 y $20.80, la volatilidad cambiaria agrega una capa extra de riesgo (o beneficio) para quienes compran desde México.

Lo que juega a favor de AMD

AMD tiene varias cartas fuertes. Su línea de procesadores EPYC sigue quitándole participación de mercado a Intel en servidores: ya supera el 30% del mercado de CPUs para centros de datos, algo impensable hace cinco años. En el mercado de PCs, los procesadores Ryzen mantienen buena tracción, especialmente en laptops con capacidades de IA local (NPUs).

La adquisición de Xilinx por $49 mil millones le dio a AMD presencia en FPGAs y sistemas embebidos, diversificando sus fuentes de ingreso. Y la compra de ZT Systems (especialista en infraestructura de centros de datos) refuerza su estrategia de ofrecer soluciones completas, no solo chips sueltos.

Desde el punto de vista de valuación, AMD cotiza a un P/E forward de aproximadamente 23-25x, significativamente más barato que NVIDIA (30-35x). Si el crecimiento en IA se materializa como proyectan, podría haber espacio para re-rating alcista.

¿Cómo comprar AMD desde México?

Los inversionistas mexicanos tienen varias vías para acceder a acciones de AMD:

• Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC): AMD cotiza en la BMV bajo el ticker AMD*. Puedes comprarla desde GBM+, Kuspit, Bursanet o cualquier casa de bolsa mexicana.
• Plataformas internacionales: Interactive Brokers, eToro o Schwab permiten comprar directamente en NASDAQ.
• ETFs con exposición: El SOXX (ETF de semiconductores de iShares) tiene a AMD como una de sus principales posiciones. También está disponible en el SIC.

Recuerda que las ganancias por venta de acciones internacionales son gravables ante el SAT. Si operas en el SIC, la casa de bolsa retiene impuestos, pero si usas broker extranjero, tú eres responsable de declarar en tu anual.

¿Qué esperar en los próximos meses?

Los próximos catalizadores clave para AMD incluyen el lanzamiento de los chips MI350 (basados en arquitectura CDNA 4) previstos para la segunda mitad de 2025, los resultados del Q2 2025 que se publican en julio, y cualquier novedad sobre el tema arancelario entre EE.UU. y China.

Si AMD logra demostrar tracción real con MI350 y mantiene el crecimiento en EPYC, la acción tiene fundamentos para recuperar niveles de $140-160 USD. Pero si los aranceles se endurecen o los clientes de IA optan masivamente por soluciones propietarias (Google, Amazon), el rango de $90-110 podría ser el nuevo techo temporal.

AMD no es una apuesta binaria. Es una empresa con fundamentos sólidos, crecimiento real y un descuento respecto a su competidor principal. Pero tampoco es la bala de plata que muchos quieren creer. El inversionista inteligente pondera riesgo, diversifica y no se casa con ningún ticker —por más que le guste el Ryzen de su computadora.