¿Conviene invertir en OMA desde México? Análisis completo 2025

Volver al índice

Grupo Aeroportuario del Centro Norte, mejor conocido como OMA (BMV: OMAB), es uno de los tres grupos aeroportuarios que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores. Opera 13 aeropuertos en el centro y norte de México, incluyendo los de Monterrey, Chihuahua, Ciudad Juárez, Culiacán y Acapulco. Si estás considerando meter tu dinero en esta acción, aquí va un análisis con datos reales para que tomes tu propia decisión.

¿Qué hace OMA y por qué importa?

OMA no construye ni opera aviones. Su negocio es administrar terminales aeroportuarias bajo concesiones otorgadas por el gobierno federal mexicano, vigentes hasta 2048. Esto significa que cobra tarifas aeroportuarias a las aerolíneas (TUA), renta espacios comerciales dentro de las terminales y opera estacionamientos, salas VIP y otros servicios complementarios.

El modelo de negocio aeroportuario es particularmente atractivo porque genera flujos de efectivo recurrentes y tiene barreras de entrada altísimas: nadie puede abrir un aeropuerto competidor al lado. Además, el tráfico aéreo en México ha mostrado una tendencia de crecimiento sostenido, impulsado por nearshoring, turismo y la expansión de aerolíneas de bajo costo como Volaris y VivaAerobus.

Los números de OMA: ¿cómo viene el negocio?

Para evaluar si conviene invertir, hay que ver los fundamentales. Estos son algunos datos clave basados en los reportes financieros más recientes de OMA:

• Ingresos anuales: OMA reportó ingresos totales superiores a los 12,500 millones de pesos en 2024, con un crecimiento de doble dígito respecto al año anterior.
• Margen EBITDA: Se ha mantenido consistentemente por encima del 60%, lo cual es extraordinario comparado con la mayoría de las empresas listadas en la BMV.
• Tráfico de pasajeros: Los 13 aeropuertos de OMA manejan más de 24 millones de pasajeros al año, con Monterrey como su hub principal representando cerca del 35% del tráfico total.
• Dividendos: OMA ha sido una pagadora consistente de dividendos. El dividend yield ha rondado entre 3% y 5% anual en los últimos periodos, lo cual la hace atractiva para quienes buscan ingresos pasivos.
• Razón P/U (Precio/Utilidad): Ha fluctuado entre 15x y 20x, un rango razonable para una empresa de infraestructura con flujos predecibles.

Comparada con sus pares — GAP (Grupo Aeroportuario del Pacífico) y ASUR (Grupo Aeroportuario del Sureste) — OMA suele cotizar con un descuento, en parte porque sus aeropuertos manejan menor volumen turístico internacional. Pero ese descuento puede ser una oportunidad si el nearshoring sigue impulsando el tráfico en ciudades industriales del norte.

Factores a favor de invertir en OMA

Nearshoring como catalizador: Monterrey, Chihuahua y Ciudad Juárez son epicentros del boom manufacturero. Más fábricas significan más viajeros de negocios, más carga y más actividad en los aeropuertos de OMA. Este no es un dato menor: el aeropuerto de Monterrey ha registrado incrementos significativos en rutas internacionales directas.

Concesión a largo plazo: Tener operaciones aseguradas hasta 2048 da visibilidad de ingresos por más de dos décadas. Pocos negocios en la BMV ofrecen esa certidumbre regulatoria.

Ingresos comerciales crecientes: OMA ha invertido en expandir sus áreas comerciales. Los ingresos no aeronáuticos (tiendas, restaurantes, estacionamientos, publicidad) representan ya alrededor del 30-35% de sus ingresos totales, diversificando su fuente de dinero.

Doble listado: OMAB cotiza tanto en la BMV como en el NASDAQ (como ADR), lo que le da liquidez adicional y exposición a inversionistas institucionales internacionales.

Riesgos que no puedes ignorar

Regulación tarifaria: Las tarifas aeroportuarias (TUA) se negocian con la Secretaría de Infraestructura, Comunicaciones y Transportes (SICT). Si el gobierno decide apretar las tarifas para "beneficiar al consumidor", los márgenes de OMA se verían afectados directamente. Este riesgo regulatorio es real y ha generado incertidumbre en el pasado.

Concentración geográfica: A diferencia de GAP que tiene aeropuertos turísticos como Guadalajara, Puerto Vallarta y Los Cabos, OMA depende mucho de ciudades industriales. Una desaceleración manufacturera en el norte del país pegaría directamente en su tráfico.

Competencia indirecta del AIFA: Aunque el Aeropuerto Internacional Felipe Ángeles no compite directamente con los aeropuertos de OMA, las decisiones gubernamentales de redirigir rutas o subsidiar operaciones en terminales estatales podrían afectar la demanda en algunos destinos.

Seguridad en el norte: No se puede obviar que varios aeropuertos de OMA están en zonas con problemas de inseguridad. Eventos como el huracán Otis que devastó Acapulco en 2023 también mostraron la vulnerabilidad de su aeropuerto en esa plaza.

¿Cómo comprar acciones de OMA desde México?

Es bastante sencillo. Puedes comprar acciones de OMAB directamente en la Bolsa Mexicana de Valores a través de cualquier casa de bolsa regulada por la CNBV: GBM+, Kuspit, Bursanet, Actinver o la que uses. También puedes comprar el ADR en NASDAQ si tienes cuenta en brokers internacionales como Interactive Brokers o eToro.

Recuerda que las ganancias de capital en acciones listadas en la BMV causan ISR. El SAT grava al 10% las ganancias por enajenación de acciones en bolsa para personas físicas. Los dividendos también tienen retención. Consulta con tu contador para no llevarte sorpresas en tu declaración anual.

¿Entonces conviene o no?

OMA es una empresa sólida con un modelo de negocio defensivo, flujos de caja predecibles y exposición directa al crecimiento industrial del norte de México. No es una acción para hacerte millonario de la noche a la mañana, pero sí puede ser un pilar estable en un portafolio diversificado.

Si crees en la tesis del nearshoring y en que el norte de México seguirá atrayendo inversión extranjera, OMA tiene sentido como apuesta de mediano a largo plazo. Si prefieres exposición turística o mayor crecimiento agresivo, quizás GAP o ASUR se ajusten mejor a tu perfil. Como siempre: haz tu propia investigación, diversifica y no inviertas dinero que necesites a corto plazo.