Cómo se calcula la capitalización de mercado de una criptomoneda
La capitalización sale de multiplicar precio por unidades en circulación. Qué mide en serio, qué es la valuación diluida y por qué cada sitio da un número distinto.
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La capitalización de mercado de una criptomoneda se calcula multiplicando su precio por la cantidad de unidades en circulación. Con Bitcoin el 7 de septiembre de 2026: USD 79,186 por 20,081,115 unidades emitidas dan una capitalización de USD 1.59 billones.
La cuenta es de una línea. Lo que se puede concluir a partir de ella es bastante menos evidente, y ahí es donde se equivoca casi todo el material que circula.
La fórmula
Precio actual multiplicado por oferta circulante. Nada más.
La oferta circulante son las unidades que ya existen y están disponibles en el mercado. No incluye las que todavía no se emitieron, ni las que están bloqueadas por contrato.
Cómo queda el ranking
Aplicando esa cuenta a cada moneda sale la tabla que ordena el mercado. Los diez primeros lugares al 7 de septiembre de 2026, según CoinGecko:
| # | Moneda | Precio (USD) | Capitalización (USD) |
|---|---|---|---|
| 1 | Bitcoin | 79,186 | 1.59 billones |
| 2 | Ethereum | 2,491.45 | 304,061 millones |
| 3 | Tether | 0.999843 | 183,377 millones |
| 4 | BNB | 738.92 | 98,402 millones |
| 5 | XRP | 1.40 | 87,610 millones |
| 6 | USD Coin | 0.999898 | 74,395 millones |
| 7 | Solana | 103.91 | 60,907 millones |
| 8 | TRON | 0.334584 | 31,763 millones |
| 9 | Zcash | 1,154.36 | 19,530 millones |
| 10 | Hyperliquid | 85.25 | 18,963 millones |
Zcash en el noveno puesto con un precio de USD 1,154 y Hyperliquid en el décimo con uno de USD 85 muestran por qué el precio por unidad no dice nada por sí solo. Lo que ordena la tabla es el producto, no el precio.
Lo que la capitalización no mide
Circula la idea de que la capitalización representa el dinero que entró a esa moneda. Es falso, y conviene sacárselo de la cabeza antes de usar el dato.
Si una moneda tiene mil millones de unidades y la última operación se hizo a un dólar, su capitalización es de mil millones de dólares aunque en toda su historia se hayan negociado diez mil. El precio de la última transacción se proyecta sobre la emisión entera.
La consecuencia práctica: nadie puede retirar esa cifra del mercado. Vender una porción significativa mueve el precio hacia abajo, y la capitalización se desinfla mientras se vende.
Circulante contra máximo: la valuación diluida
Acá aparece la segunda métrica que hay que mirar. La valuación totalmente diluida, o FDV, usa la misma fórmula pero con la emisión máxima en lugar de la circulante.
Hyperliquid sirve de ejemplo. Tenía 222,445,714 unidades en circulación sobre un máximo de 1,000 millones, es decir el 22% emitido.
Su capitalización era de USD 18,963 millones. Su valuación diluida, con el precio de ese día, llegaba a USD 85,250 millones: cuatro veces y media más.
La diferencia importa porque esas unidades que faltan van a existir. Cuando se emitan, alguien va a poder venderlas.
Cuánto lleva emitido cada una
| Moneda | En circulación | Máximo | Emitido |
|---|---|---|---|
| Bitcoin | 20,081,115 | 21,000,000 | 96% |
| Zcash | 16,919,759 | 21,000,000 | 81% |
| BNB | 133,161,659 | 200,000,000 | 67% |
| XRP | 62,744,504,852 | 100,000,000,000 | 63% |
| Hyperliquid | 222,445,714 | 1,000,000,000 | 22% |
Ethereum, Tether, USD Coin, Solana, TRON y Dogecoin no declaran emisión máxima. Para esas monedas la valuación diluida no se puede calcular, y la capitalización es el único número disponible.
Para qué sirve el dato en la práctica
La capitalización cumple bien una función: ordenar por tamaño. Sirve para saber en qué liga juega una moneda antes de mirar cualquier otra cosa.
Una capitalización grande suele venir acompañada de más liquidez, más exchanges donde operarla y menos facilidad para que un solo actor mueva el precio. Ninguna de esas tres cosas está garantizada, pero la correlación existe y es la razón por la que el dato encabeza todas las fichas.
También sirve para detectar desproporciones. Una moneda con capitalización alta y volumen diario bajo indica que el precio se sostiene con pocas operaciones, y eso es una advertencia.
Un error de comparación frecuente
Comparar el precio por unidad de dos monedas no dice nada. Zcash cotizaba a USD 1,154 y Dogecoin a USD 0.09, y sin embargo la capitalización de Zcash era de USD 19,530 millones contra USD 14,085 millones de Dogecoin.
La diferencia está en la emisión: Zcash tenía 16,919,759 unidades y Dogecoin, 155,821,986,383. Una moneda "barata" con emisión enorme puede valer más en total que una "cara" con emisión chica.
Por qué cada sitio da una cifra distinta
Ese mismo 7 de septiembre, la capitalización total del mercado cripto figuraba así: USD 2.68 billones en la API de CoinGecko, 2.76 billones en su propia web, 2.69 billones en CoinMarketCap y 2.669 billones en TradingView.
Las diferencias no son errores. Cada plataforma decide qué monedas entran en el conteo, cómo promedia el precio entre exchanges y qué considera oferta circulante en los casos dudosos. Con casi veinte mil criptomonedas activas, esas decisiones mueven el total en decenas de miles de millones.
La regla práctica es usar siempre la misma fuente cuando se comparan períodos. Mezclar el dato de CoinMarketCap de enero con el de CoinGecko de septiembre produce una variación que en parte no ocurrió.
Qué mirar además de la capitalización
Tres datos completan la ficha y están en la misma pantalla de cualquier agregador.
El volumen de 24 horas dice cuánto se negoció de verdad. El ratio volumen sobre capitalización indica qué porción del total cambia de manos cada día, y sirve para detectar monedas grandes pero inmóviles. La cantidad de exchanges donde cotiza marca cuántas puertas de entrada y salida hay.
Con esos tres números al lado de la capitalización se arma una idea razonable del tamaño real. Con la capitalización sola, no.
Preguntas frecuentes
¿Una capitalización alta significa que la moneda es segura?
Indica tamaño y, en general, más liquidez y más difícil de manipular. No dice nada sobre el proyecto, su equipo ni su modelo de negocio. Tether tenía la tercera capitalización del mercado y es un activo diseñado para valer un dólar.
¿Qué diferencia hay entre capitalización y volumen?
La capitalización mide tamaño acumulado; el volumen, cuánto se negoció en un período, normalmente 24 horas. Una moneda con capitalización grande y volumen diario mínimo es difícil de vender sin mover el precio.
¿Se puede comparar la capitalización cripto con la de una empresa?
La fórmula coincide: precio por unidades. Lo que cambia es qué hay del otro lado. Detrás de la acción hay una empresa con activos, ingresos y obligación de publicar estados contables; detrás de la mayoría de las criptomonedas, no.
¿Por qué Bitcoin tiene un máximo de 21 millones?
Está fijado en su protocolo desde el diseño original. Al 7 de septiembre de 2026 llevaba 20,081,115 unidades emitidas, el 96% del total posible.
Ese 96% es el dato que más se subestima al comparar monedas: el potencial de emisión de Bitcoin que queda por delante es del 4%, y el de Hyperliquid, del 78%.
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