Cómo se calcula la capitalización de mercado de una criptomoneda
La capitalización de mercado de una criptomoneda se calcula multiplicando su
precio por la cantidad de unidades en circulación. Con Bitcoin el 7 de septiembre
de 2026: USD 79.186 por 20.081.115 unidades emitidas dan una capitalización de
USD 1,59 billones.
La cuenta es de una línea. Lo que se puede concluir a partir de ella es bastante
menos evidente, y ahí es donde se equivoca casi todo el material que circula.
La fórmula
Precio actual multiplicado por oferta circulante. Nada más.
La oferta circulante son las unidades que ya existen y están disponibles en el
mercado. No incluye las que todavía no se emitieron, ni las que están bloqueadas
por contrato.
Cómo queda el ranking
Aplicando esa cuenta a cada moneda sale la tabla que ordena el mercado. Los
diez primeros lugares al 7 de septiembre de 2026, según CoinGecko:
| # | Moneda | Precio (USD) | Capitalización (USD) |
|---|---|---|---|
| 1 | Bitcoin | 79.186 | 1,59 billones |
| 2 | Ethereum | 2.491,45 | 304.061 millones |
| 3 | Tether | 0,999843 | 183.377 millones |
| 4 | BNB | 738,92 | 98.402 millones |
| 5 | XRP | 1,40 | 87.610 millones |
| 6 | USD Coin | 0,999898 | 74.395 millones |
| 7 | Solana | 103,91 | 60.907 millones |
| 8 | TRON | 0,334584 | 31.763 millones |
| 9 | Zcash | 1.154,36 | 19.530 millones |
| 10 | Hyperliquid | 85,25 | 18.963 millones |
Zcash en el noveno puesto con un precio de USD 1.154 y Hyperliquid en el
décimo con uno de USD 85 muestran por qué el precio por unidad no dice nada por
sí solo. Lo que ordena la tabla es el producto, no el precio.
Lo que la capitalización no mide
Circula la idea de que la capitalización representa el dinero que entró a esa
moneda. Es falso, y conviene sacárselo de la cabeza antes de usar el dato.
Si una moneda tiene mil millones de unidades y la última operación se hizo a
un dólar, su capitalización es de mil millones de dólares aunque en toda su
historia se hayan negociado diez mil. El precio de la última transacción se
proyecta sobre la emisión entera.
La consecuencia práctica: nadie puede retirar esa cifra del mercado. Vender
una porción significativa mueve el precio hacia abajo, y la capitalización se
desinfla mientras se vende.
Circulante contra máximo: la valuación diluida
Acá aparece la segunda métrica que hay que mirar. La valuación totalmente
diluida, o FDV, usa la misma fórmula pero con la emisión máxima en lugar de la
circulante.
Hyperliquid sirve de ejemplo. Tenía 222.445.714 unidades en circulación sobre
un máximo de 1.000 millones, es decir el 22% emitido.
Su capitalización era de USD 18.963 millones. Su valuación diluida, con el
precio de ese día, llegaba a USD 85.250 millones: cuatro veces y media más.
La diferencia importa porque esas unidades que faltan van a existir. Cuando se
emitan, alguien va a poder venderlas.
Cuánto lleva emitido cada una
| Moneda | En circulación | Máximo | Emitido |
|---|---|---|---|
| Bitcoin | 20.081.115 | 21.000.000 | 96% |
| Zcash | 16.919.759 | 21.000.000 | 81% |
| BNB | 133.161.659 | 200.000.000 | 67% |
| XRP | 62.744.504.852 | 100.000.000.000 | 63% |
| Hyperliquid | 222.445.714 | 1.000.000.000 | 22% |
Ethereum, Tether, USD Coin, Solana, TRON y Dogecoin no declaran emisión
máxima. Para esas monedas la valuación diluida no se puede calcular, y la
capitalización es el único número disponible.
Para qué sirve el dato en la práctica
La capitalización cumple bien una función: ordenar por tamaño. Sirve para
saber en qué liga juega una moneda antes de mirar cualquier otra cosa.
Una capitalización grande suele venir acompañada de más liquidez, más
exchanges donde operarla y menos facilidad para que un solo actor mueva el
precio. Ninguna de esas tres cosas está garantizada, pero la correlación existe y
es la razón por la que el dato encabeza todas las fichas.
También sirve para detectar desproporciones. Una moneda con capitalización
alta y volumen diario bajo indica que el precio se sostiene con pocas operaciones,
y eso es una advertencia.
Un error de comparación frecuente
Comparar el precio por unidad de dos monedas no dice nada. Zcash cotizaba a
USD 1.154 y Dogecoin a USD 0,09, y sin embargo la capitalización de Zcash era de
USD 19.530 millones contra USD 14.085 millones de Dogecoin.
La diferencia está en la emisión: Zcash tenía 16.919.759 unidades y Dogecoin,
155.821.986.383. Una moneda "barata" con emisión enorme puede valer más en total
que una "cara" con emisión chica.
Por qué cada sitio da una cifra distinta
Ese mismo 7 de septiembre, la capitalización total del mercado cripto figuraba
así: USD 2,68 billones en la API de CoinGecko, 2,76 billones en su propia web,
2,69 billones en CoinMarketCap y 2,669 billones en TradingView.
Las diferencias no son errores. Cada plataforma decide qué monedas entran en
el conteo, cómo promedia el precio entre exchanges y qué considera oferta
circulante en los casos dudosos. Con casi veinte mil criptomonedas activas, esas
decisiones mueven el total en decenas de miles de millones.
La regla práctica es usar siempre la misma fuente cuando se comparan períodos.
Mezclar el dato de CoinMarketCap de enero con el de CoinGecko de septiembre
produce una variación que en parte no ocurrió.
Qué mirar además de la capitalización
Tres datos completan la ficha y están en la misma pantalla de cualquier
agregador.
El volumen de 24 horas dice cuánto se negoció de verdad. El
ratio volumen sobre capitalización indica qué porción del total
cambia de manos cada día, y sirve para detectar monedas grandes pero inmóviles.
La cantidad de exchanges donde cotiza marca cuántas puertas de
entrada y salida hay.
Con esos tres números al lado de la capitalización se arma una idea razonable
del tamaño real. Con la capitalización sola, no.
Preguntas frecuentes
¿Una capitalización alta significa que la moneda es segura?
Indica tamaño y, en general, más liquidez y más difícil de manipular. No dice
nada sobre el proyecto, su equipo ni su modelo de negocio. Tether tenía la tercera
capitalización del mercado y es un activo diseñado para valer un dólar.
¿Qué diferencia hay entre capitalización y volumen?
La capitalización mide tamaño acumulado; el volumen, cuánto se negoció en un
período, normalmente 24 horas. Una moneda con capitalización grande y volumen
diario mínimo es difícil de vender sin mover el precio.
¿Se puede comparar la capitalización cripto con la de una empresa?
La fórmula coincide: precio por unidades. Lo que cambia es qué hay del otro
lado. Detrás de la acción hay una empresa con activos, ingresos y obligación de
publicar estados contables; detrás de la mayoría de las criptomonedas, no.
¿Por qué Bitcoin tiene un máximo de 21 millones?
Está fijado en su protocolo desde el diseño original. Al 7 de septiembre de
2026 llevaba 20.081.115 unidades emitidas, el 96% del total posible.
Ese 96% es el dato que más se subestima al comparar monedas: el potencial de
emisión de Bitcoin que queda por delante es del 4%, y el de Hyperliquid, del
78%.
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